Dónde invertir en una recesión

donde invertir en una recesión

Durante una recesión, los inversores deben actuar con cautela, pero permanecer atentos al panorama del mercado en busca de oportunidades para adquirir activos de alta calidad a precios reducidos. Son entornos difíciles, pero también hay las mejores oportunidades.

El contenido de estos artículos refleja mi propia experiencia y opiniones que de ninguna manera debe identificarse o asociarse con otros profesionales o entidades con las que colaboro.

El lector es totalmente responsable de sus decisiones de inversión. Antes de realizar cualquier tipo de inversión, analice los riesgos y, en caso de duda, consulte a un asesor de inversiones.

En un entorno de recesión, los activos con peor rendimiento son highly leveragedcíclicos y especulativos. Las empresas que entran en cualquiera de estas categorías pueden ser arriesgadas para los inversores por la posibilidad de que quiebren.

Por el contrario, los inversores que quieran sobrevivir y prosperar durante una recesión invertirán en empresas de alta calidad que tengan balances sólidos, poca deuda, buena cash flowy que pertenezcan a sectores que históricamente han funcionado bien en tiempos económicos difíciles.

PRINCIPALES CONCLUSIONES

  • Durante una recesión, la mayoría de los inversores deberían evitar invertir en empresas muy apalancadas, cíclicas o especulativas, ya que estas empresas son las que más riesgo corren de tener malos resultados en tiempos económicos difíciles.
  • Una mejor estrategia para la recesión es invertir en empresas bien gestionadas que tengan poca deuda, buen flujo de caja y balances sólidos.
  • Los valores anticíclicos se comportan bien en una recesión y experimentan una revalorización de los precios a pesar de los vientos contrarios de la economía.
  • Algunos sectores se consideran más resistentes a la recesión que otros, como los servicios públicos, los productos básicos de consumo y los minoristas de descuento.

Tipos de acciones con mayor riesgo

Saber en qué assets evitar invertir puede ser tan importante para un inversor durante una recesión como saber qué empresas son buenas inversiones. Las empresas y los activos con mayor riesgo durante una recesión son los que están muy apalancados, son cíclicos o especulativos.

Empresas con alto nivel de apalancamiento

Durante una recesión, la mayoría de los inversores harían bien en evitar las empresas muy apalancadas que tienen enormes debt loads en su balance. Estas empresas suelen sufrir la carga de unos pagos de intereses superiores a la media que conducen a un debt-to-equity (DE) ratio.

CREDIT CRUNCH

Cuanto más apalancada esté una empresa, más vulnerable puede ser al endurecimiento de las condiciones de crédito cuando llegue una recesión.

Mientras estas empresas luchan por hacer frente a los pagos de su deuda, también se enfrentan a una disminución de los ingresos provocada por la recesión. La probabilidad de quiebra (o, como mínimo, de una caída precipitada del valor para los accionistas) es mayor para estas empresas que para las que tienen una menor carga de deuda.

Acciones cíclicas

Cyclical stocks suelen estar ligados al empleo y a la confianza de los consumidores, que se ven afectados en una recesión. Los valores cíclicos suelen ir bien en épocas de bonanza, cuando los consumidores tienen más ingresos discrecionales para gastar en artículos no esenciales o de lujo. Por ejemplo, las empresas que fabrican coches, muebles o ropa de gama alta.

ACTIVOS CÍCLICOS

Las acciones que se mueven en la misma dirección que la economía subyacente están en riesgo cuando la economía se deteriora.

Sin embargo, cuando la economía se tambalea, los consumidores suelen recortar su gasto en estos gastos discrecionales. Reducen el gasto en cosas como viajes, restaurantes y servicios de ocio. Por ello, los valores cíclicos de estos sectores tienden a sufrir, lo que los convierte en inversiones menos atractivas para los inversores durante una recesión.

Acciones especulativas

Speculative stocks están muy bien valorados por el optimismo de los accionistas. Este optimismo se pone a prueba durante las recesiones y estos activos suelen ser los que peores resultados obtienen en una recesión.

ESPECULACIÓN

Los precios de los activos especulativos suelen estar alimentados por las burbujas de mercado que se forman durante un auge económico y que se desploman cuando las burbujas estallan.

Los valores especulativos aún no han demostrado su valor y a menudo son considerados como oportunidades «por debajo del radar» por los inversores que buscan entrar en la planta baja de la próxima gran oportunidad de inversión. Estos valores de alto riesgo suelen ser los que más rápido caen durante una recesión, ya que los inversores retiran su dinero del mercado y se apresuran a realizar inversiones seguras que limitan su exposición durante las turbulencias del mercado.

Acciones que funcionan bien durante las recesiones

Aunque puede resultar tentador superar una recesión sin exponerse a las acciones, los inversores pueden perderse importantes oportunidades si lo hacen. Históricamente, hay empresas a las que les va bien durante las recesiones económicas. Los inversores podrían considerar el desarrollo de una estrategia basada en valores anticíclicos con balances sólidos en sectores resistentes a la recesión.

Balances sólidos

Una buena estrategia de inversión durante una recesión es buscar empresas que se mantengan fuertes balance sheets o estables business models a pesar de los vientos en contra de la economía. Algunos ejemplos de este tipo de empresas son los servicios públicos, los conglomerados de bienes de consumo básico y las acciones de defensa. En previsión del debilitamiento de las condiciones económicas, los inversores suelen añadir exposición a estos grupos en sus carteras.

SÓLIDOS BALANCES

Estas empresas son menos vulnerables al endurecimiento de las condiciones de crédito y tienen más facilidad para gestionar la deuda que tienen.

Estudiando los informes financieros de una empresa, se puede determinar si tiene un bajo nivel de endeudamiento, flujos de caja saludables y si está generando beneficios. Todos estos son factores que hay que tener en cuenta antes de realizar una inversión.

Industrias resistentes a la recesión

Aunque pueda parecer sorprendente, algunos sectores funcionan bastante bien durante las recesiones. Los inversores que buscan una estrategia de inversión durante las caídas del mercado suelen añadir valores de algunos de ellos recession-resistant industries a su cartera.

Counter-cyclical stocks como estos tienden a ir bien durante las recesiones porque su demanda tiende a aumentar cuando los ingresos caen o cuando prevalece la incertidumbre económica. El precio de los valores anticíclicos suele moverse en la dirección opuesta a la tendencia económica predominante. Durante una recesión, estos valores aumentan su valor. Durante una expansión, disminuyen.

DEMANDA DE LOS CONSUMIDORES

Muchas de estas empresas ven un aumento de la demanda cuando los consumidores recortan los productos o marcas más caras o buscan alivio y seguridad frente al miedo y la incertidumbre.

Entre los que obtienen mejores resultados se encuentran generalmente las empresas de los siguientes sectores: consumer staplesTiendas de comestibles, tiendas de descuento, fabricantes de armas y municiones, fabricantes de alcohol, cosméticos y servicios funerarios.

Invertir durante la recuperación

Una vez que la economía pasa de la recesión a la recuperación, los inversores deben ajustar sus estrategias. Este entorno está marcado por el bajo interest rates y un crecimiento creciente.

QUE EMPIECEN LOS BUENOS TIEMPOS

Las inversiones arriesgadas, apalancadas y especulativas se benefician del aumento del sentimiento de los inversores y de las condiciones de dinero fácil que caracterizan la fase de auge de la economía.

Los mejores resultados son los de las empresas altamente apalancadas, cíclicas y especulativas que han sobrevivido a la recesión. Cuando las condiciones económicas se normalizan, son las primeras en recuperarse y se benefician del creciente entusiasmo y optimismo a medida que la recuperación se afianza. Los valores anticíclicos no suelen ir bien en este entorno. Por el contrario, se enfrentan a la presión de las ventas, ya que los inversores se decantan por valores más growth-oriented assets.

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